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                                                ２００９年のブラジルへの対内直接投資ランク

                                                   ランク     国名                投資額
                                                     1     オランダ            ６５億１５００万ドル
                                                     2      米国                 ４９億　２００万ドル
                                                     3      スペイン           ３４億２４００万ドル
                                                     4      ドイツ               ２４億７３００万ドル
                                                     5      フランス           ２１億４１００万ドル
                                                     6      日本               １６億７３００万ドル
                                                     7      カナダ             １３億７２００万ドル
                                                     8      ケイマン島      １０億９２００万ドル
                                                     9     英国                １０億３２００万ドル
                                                   10     チリ                 １０億２７００万ドル

                                                                              　　　出所-中銀

ブラジル投資ガイダンス

ブラジルの最近の投資傾向

ブラジル通貨レアルが2004年中頃から急上昇してきており、対米ドルでの為替レートは2005年平均の2.43レアル/ドルから2006年平均では2.17レアル/ドルと僅かに１年間で10.7％上昇したが、3月上旬には外貨準備高が1,000億ドルを超える予想で、また好調な貿易収支黒字や中銀によるドル介入などの要因で更なるドルの流入でレアル値の上昇が見込まれている。

レアルが最安値をつけたルーラ政権誕生直前の2002年10月時点と比べると倍近い貨幣価値となっており、レアル高の背景には2007年1月時点での政策金利（Ｓｅｌｉｃ）が実質世界一の13％を保っていることが、まだまだ海外の投資家の関心を集めている。ブラジル中銀はインフレ再燃の可能性が少なくなってきているが、インフレ対策に重点を置いており、2005年９月以降毎月連続で金利を下げてきているが、金利の下げ幅は0.5％～0.25％と小幅であり、政界や経済界からの圧力が厳しいにも関わらず慎重な金利政策を続行している。

金利の利下げ効果で金利に敏感に反応する住宅投資、耐久消費財や企業の設備投資などの内需は回復傾向となってきているが、レアル通貨の上昇で国際コモデティー商品であり、ブラジルの輸出に占める割合が未だに大きい穀物や天然資源の輸出競争力が落ちてきている。

中国やインドなどのエマージング諸国の高い経済成長で世界的に資源需要は拡大傾向にあるが、レアル高の進行で輸出の伸びは鈍化してきており、ＧＤＰベースの実質輸出は2004年頃から減速基調で推移してきている。

しかしレアル高のシナリオを背景に、ブラジル企業の海外直接投資が活発化してきており、他のＢＲＩＣｓ諸国との国際競争に勝つために、ブラジルの大企業は外国企業の買収や合併に目を向けており、レアル通貨上昇は、更にブラジル企業が外国企業のＭ＆Ａをするうえで非常に有利に働いてきており、国際収支統計では、2006年のブラジルの対外直接投資額は272.5億ドルと2005年に比べて11倍近い増加を記録、2006年の対外直接投資額は対内直接投資額227億900万ドルを初めて上回った。

最近のブラジル企業による海外Ｍ＆Ａでは、ブラジルの鉄鉱石などの資源最大手企業のヴァーレ・ド・リオド-セ社は、2007年１月にカナダのニッケル大手インコを約176億ドルで買収、これによってオーストラリアのＢＨＰビリトン社に次ぐ世界第２位の鉱山会社となり、ニッケルの生産量に限ってみれば2011年までに世界最大となる見通しであり、鉄鉱石以外のポートフォーリオを進めており、2月末には6億5,000万ドルでオーストラリアの石炭鉱山ＡＭＣＩ社も買収した。

出所-エスタード紙などから抜粋（2007年2月）

海外からの直接投資の推移

出所－中銀

国別の海外からの直接投資（2006年度）

注　100万ドル以下の投資は含まない　　　　　　出所-ブラジル中央銀行（2007年2月）

国別の海外からの直接投資推移

注　不動産投資、100万ドル以下の投資は含まない　　　　出所ブラジル中央銀行　2006年9月

ブラジルの国別対外直接投資

（単位：100万ドル，％）

出所-ブラジル中央銀行